金價爲何再創新高(gāo)？

　　國際金價攀高(gāo)勢頭仍在延續。4月(yuè)5日，COMEX 6月(yuè)黃金期貨收漲1.76%，收于每盎司2349.1美元，再創曆史收盤新高(gāo)。3月(yuè)以來，國際金價上(shàng)漲幅度超過14%，在此帶動下(xià)，目前國内多(duō)個零售品牌金飾每克售價已突破700元。

　　市(shì)場分析人士認爲，今年(nián)以來，在美聯儲貨币政策确定轉向的背景下(xià)，疊加近期地緣政治沖突激化，以及全球多(duō)國央行對黃金的持續需求，多(duō)因素共同推動了國際金價的強勁上(shàng)漲。

　　“本輪黃金快速上(shàng)漲的行情始于3月(yuè)初，彼時美國ISM制造業PMI出爐，數據大幅不及預期，随後美聯儲理事(shì)沃勒提到(dào)未來将減持MBS同時增持國債，引起市(shì)場對美聯儲将變相(xiàng)進行貨币寬松的預期，推動黃金價格向上(shàng)突破。”中信建投期貨貴金屬首席研究員王彥青表示。随後，美國失業率走高(gāo)、PCE物(wù)價指數如預期下(xià)行、零售銷售增長不及預期等經濟數據發布，都在驗證美國經濟韌性消退的事(shì)實。這一(yī)定程度上(shàng)加強了市(shì)場對于美聯儲6月(yuè)降息的預期，也給金價帶來利多(duō)支撐。

　　在大有期貨貴金屬研究員段恩典看(kàn)來，短期内國際金價快速上(shàng)漲主要源于降息預期和避險需求。借鑒曆年(nián)走勢，在美聯儲降息開啓前，市(shì)場存在炒作降息預期的行情。持續較高(gāo)的利率讓美國經濟承壓，在通(tōng)脹已得到(dào)一(yī)定控制的情況下(xià)，市(shì)場認爲美聯儲沒有必要維持如此高(gāo)的政策利率水(shuǐ)平，降息預期十分強烈。同時，類似于美國銀行業暴雷等金融風險時有發生(shēng)，避險需求也是推動行情的重要力量。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認爲，以美元計價的國際金價持續攀升有三方面原因：一(yī)是當前正處于美聯儲降息的預期升溫階段，黃金需求增加是正常的市(shì)場反應;二是年(nián)初以來多(duō)國央行仍在繼續增持黃金，地緣政治風險的上(shàng)升及全球貿易環境的高(gāo)不确定性，讓各國央行更加重視黃金儲備，數據顯示，近兩年(nián)各國央行增持黃金帶來的需求已占市(shì)場總體需求的25%左右;三是今年(nián)春節以來，國内民(mín)衆購金熱情高(gāo)漲，除了季節性消費需求釋放(fàng)外，也與資本市(shì)場波動性加大、黃金投資屬性凸顯等因素有關。

　　全球多(duō)國央行購金步伐延續。中國人民(mín)銀行數據顯示，截至今年(nián)2月(yuè)末，中國黃金儲備7258萬盎司，環比增加39萬盎司，已是央行連續16個月(yuè)增持黃金儲備。世界黃金協會的數據顯示，2024年(nián)1月(yuè)，全球官方黃金儲備增加39噸，包括土(tǔ)耳其、印度、哈薩克斯坦、約旦等國家中央銀行都增加了黃金儲備。

　　“多(duō)國央行增持黃金的目的是實現儲備多(duō)樣化，改變美元獨大的構成。”世界黃金協會中國區CEO王立新認爲，基于長期建設的需求，央行儲備的金融産品需要滿足安全性和流動性的雙重要求，加之黃金的價格和交易的透明化和标準化，央行會把黃金作爲中央儲備的重要組成部分。

　　金價是否有繼續沖高(gāo)的可能(néng)?市(shì)場人士普遍認爲，目前，美聯儲今年(nián)從加息周期轉爲降息周期已被視爲确定性事(shì)件(jiàn)，市(shì)場看(kàn)漲黃金的意願較爲強烈，同時在地緣避險等因素影響下(xià)，國際金價或将處于高(gāo)位運行狀态。

　　段恩典表示，從維持本輪黃金價格運行的邏輯來看(kàn)，國際金價整體向上(shàng)的趨勢或将繼續維持，今年(nián)第二季度調整幅度或有限。美國經濟存在周期性走弱可能(néng)，美債實際收益率難以維持在高(gāo)位。另外，目前世界政治經濟形勢日趨複雜、地緣政治動蕩加劇，特别是中東地區緊張局勢升級，石油等大宗商品價格明顯上(shàng)漲，全球經濟環境面臨更多(duō)不确定性，這種情況下(xià)黃金作爲避險資産将獲得持續關注。

　　“在美聯儲降息落地前，國際金價不排除再創新高(gāo)的可能(néng)。”王青表示，考慮到(dào)今年(nián)美歐通(tōng)脹或将進一(yī)步回落，黃金的抗通(tōng)脹屬性減弱，或對金價漲幅有一(yī)定抑制作用。若年(nián)中前後美聯儲啓動降息，預期兌現效應下(xià)，國際金價上(shàng)行勢頭也會放(fàng)緩。